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La lueur olympique devient sombre pour les hôtels Prince de Seibu



TOKYO – Le report des Jeux olympiques d'été de 2020 à Tokyo est une nouvelle particulièrement douloureuse pour l'opérateur ferroviaire Seibu Holdings dont les activités hôtelières avaient stimulé son stock dans la perspective des jeux, mais sont maintenant devenus un frein au milieu de la pandémie de coronavirus.
Les actions ont coulé d'environ 30% par rapport à un sommet de février, se portant pire que d'autres sociétés ferroviaires comme Tokyu et Tobu Railway . En effet, la possibilité d'un rebond des bénéfices induit par les Jeux olympiques au cours de l'année se terminant en mars 2021 "a été mise de côté", a déclaré un analyste.
Seibu possède 76 hôtels à l'intérieur et à l'extérieur du Japon, principalement sous la marque Prince Hotels. Les activités d'hôtellerie et de loisirs génèrent environ 40% de son chiffre d'affaires consolidé – bien au-dessus du niveau de 10% typique de ses pairs.
La société a mis en garde contre un coup de coronavirus début février, lorsqu'elle prévoyait 400 millions de yens (3,61 $). millions) ont touché le résultat d'exploitation de l'exercice en cours. Mais cela ne tenait compte que d'une baisse du tourisme chinois au Japon depuis l'éclosion en Chine, et les dégâts seront certainement bien plus graves maintenant que le virus s'est propagé dans le monde entier.
De nombreux analystes voient le revenu de Seibu par chambre disponible, un métrique de performance commune dans l'industrie hôtelière, en baisse d'environ 20% à 30% pour février et plus en mars. Odakyu Electric Railway a déclaré la semaine dernière que les revenus du Hyatt Regency Tokyo avaient chuté de 31% en février.
L'industrie hôtelière japonaise "fait déjà face au problème structurel de l'offre excédentaire, il est donc difficile de dire où le fond est ", a déclaré Ryota Himeno de JPMorgan Securities Japan. "La baisse pourrait s'accentuer en avril et mai."
Le report des Jeux olympiques aggrave cette situation difficile. Seibu devait fournir des chambres dans les hôtels de la région de Tokyo au comité d'organisation pendant les matchs au tarif normal, ou au prix maximum annoncé.
"C'est plus élevé que la normale, lorsque les chambres vont souvent de 60% à 70% de la taux de rack, et le taux d'occupation aurait probablement été de 100% ", a déclaré Shinichi Yamazaki de Okasan Securities.
La façon dont le report sera géré n'a pas encore été déterminée. Le nouveau calendrier des jeux "pourrait coïncider avec les réaménagements prévus d'hôtels dans la région de Shinagawa-Takanawa" du centre de Tokyo, a déclaré Yamazaki. Ses activités de loisirs sont confrontées à un certain nombre de vents contraires, notamment la fermeture temporaire des parcs d'attractions Toshimaen et Seibuen et le démarrage différé de la saison de baseball, qui affectera les revenus des Saitama Seibu Lions. Les hôtels de villégiature de la société à Hawaï sont aux prises avec des restrictions américaines sur les voyages entrants.
Les commerçants professionnels ne voyant aucune raison d'acheter, Seibu peut cibler les investisseurs de détail. Les particuliers détenaient environ 12% des actions en circulation de Seibu à la fin de l'exercice 2018 – nettement moins que les 28% de Tokyu et les 37% de Tobu, par exemple. dilué par une injection de capital de la société américaine de capital-investissement Cerberus Group. La société, qui détenait plus de 30% de la société à un moment donné, a progressivement vendu sa participation, uniquement pour que les investisseurs institutionnels étrangers prennent sa place.
Les opérateurs ferroviaires ont tendance à attirer les investisseurs de détail qui vivent le long des voies dans l'espoir de billets gratuits et autres avantages pour les actionnaires. Mais "par rapport aux autres opérateurs, Seibu a tendance à avoir moins d'actionnaires de détail qui s'accrochent à long terme à leurs avoirs pour les avantages", a déclaré Himeno.
Seibu a annoncé en février qu'elle rachèterait jusqu'à 15 milliards de yens en actions , mais la réaction du marché a été tiède. Son cours de bourse pourrait baisser en partie parce qu'il a peu d'actionnaires à long terme – un groupe généralement peu perturbé par des hausses et des baisses mineures de la performance des entreprises.
Seibu s'efforce de changer cela. Il a commencé à augmenter les incitations pour les actionnaires en janvier, abaissant le seuil de réception des billets de train VIP et des remises pour les entreprises à proximité à 100 actions contre 300, et pour les billets pour les jeux de ballon des Seibu Lions à 500 actions contre 1 000.
Dans son segment des loisirs, Seibu prévoit pour rénover le parc d'attractions Seibuen l'année prochaine dans le but d'augmenter le trafic client, qui a chuté de 75% en trois décennies. Il est également question de construire un parc sur le thème de Harry Potter sur le terrain de Toshimaen, un parc d'attractions de Tokyo que la société aurait l'intention de fermer.
Bien que de nombreuses incertitudes demeurent au sujet des Jeux olympiques, gagner des actionnaires de détail entre-temps pourrait aider l'entreprise résiste à la tempête.
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