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L'analyste du divertissement réduit ses estimations de revenus jusqu'en 2022 en pleine crise des virus



L'analyste de Cowen, Doug Creutz, a réduit lundi ses estimations de revenus pour les géants du divertissement qu'il couvre, y compris Walt Disney Co. et ViacomCBS, jusqu'en 2022 en raison du coronavirus, d'une récession attendue et leurs retombées à plus long terme et abaissé ses objectifs de cours des actions.

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"Nous abaissons les estimations et les objectifs de prix dans tous les domaines pour nos sociétés de médias aujourd'hui afin de refléter l'impact des mesures de distanciation sociale lourdes et la l'impact de la récession qui en résulte que nous attendons ", qui pourrait durer" au moins "jusqu'au quatrième trimestre, écrit-il. "Nous nous attendons à ce que la publicité télévisée subisse une baisse importante et relativement permanente, car nous nous attendons à ce que la part du numérique s'accélère." Il a ajouté qu '"une hypothèse clé que nous faisons est que la récession entraîne un recul permanent de la publicité télévisée" qui affectera les finances jusqu'en 2022 et peut-être au-delà.

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Creutz a souligné que les parcs à thème étaient "pour de gros dégâts" et "il faudrait probablement plusieurs années pour récupérer", tandis que "les résultats des films verront un certain impact à la fois de la fermeture des cinémas et de la fermeture de la plupart des productions cinématographiques, bien que nous nous attendions à
r n cette douleur s'étalera sur plusieurs années en raison de la nature de la comptabilité cinématographique. "
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r n tEn attendant, la production télévisuelle étant également perturbée", nous nous attendons à un peu de la pression sur les revenus y est également ", a noté l'analyste. "Le seul domaine que nous prévoyons de rester relativement en bonne santé est celui des frais d'affiliation et d'abonnement", bien qu'il ait ajouté qu '"il existe un certain risque de coupure progressive du câble … étant donné la pression sur les budgets des ménages".

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Creutz a déclaré qu'il s'en tenait à ses notes "surperformantes" sur les actions de Disney et de Lionsgate malgré la réduction de ses objectifs de cours de 159 $ à 101 $ et de 15 $ à 14 $, respectivement. Disney "subira une décote assez sévère des bénéfices en raison de son exposition dans les parcs", mais "nous nous attendons toujours à ce que les actions de Disney bénéficient relativement de sa perception comme un actif de haute qualité", a-t-il écrit. "Lionsgate est de loin le moins exposé à la pression liée à COVID-19 de tous nos noms de médias, donc nous l'aimons réellement
r n trelativement plus ici étant donné qu'il a diminué à peu près autant que le reste de l'espace. . "

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Pendant ce temps, Creutz a réduit ses objectifs de prix pour ViacomCBS de 25 $ à 17 $, pour Fox Corp. de 33 $ à 21 $, pour Discovery de 25 $ à 18 $ et pour AMC Networks de 33 $ à 24 $.

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Creutz a réduit son bénéfice Disney par action pour l'exercice en cours, se terminant en septembre, de 49%, son bénéfice d'exploitation prévu de 44% et ses prévisions de revenus de 14%. "À court terme, Disney tire de loin le plus gros bénéfice touché en raison de son exposition au parc", a-t-il expliqué, prédisant que l'impact serait "toujours significatif jusqu'à l'exercice 2022".

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Il a réduit ses bénéfices par action, ses bénéfices d'exploitation et ses revenus pour l'exercice 2021 de 38%, 34% et 12%, respectivement. Pour l'exercice 2022, le bénéfice par action, le résultat opérationnel et les revenus de Creutz ont baissé de 26%, 25% et 9% respectivement. Mais il a salué le bilan de la société, déclarant: "Avec 6,1 milliards de dollars en espèces à la fin du premier trimestre fiscal, et 6 milliards de dollars supplémentaires levés par une offre de dette la semaine dernière nous nous attendons Disney pour pouvoir sortir de la crise actuelle. "

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À propos de ViacomCBS, Creutz a déclaré qu'il avait "une exposition incrémentielle à travers son studio de cinéma et de télévision Paramount, mais nous voyons les impacts là-bas comme étant relativement relativement mineure par rapport à nos prévisions de pression significative sur les revenus publicitaires "de son activité réseaux.

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Il a réduit son bénéfice par action ViacomCBS, son bénéfice d'exploitation avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, ainsi que ses estimations de revenus pour 2020 de 19%, 14% et 5%, respectivement. Pour 2021, il a réduit ses prévisions de 23 pour cent, 18 pour cent et 5 pour cent, respectivement, suivi par des coupes en 2022 de 21 pour cent, 16 pour cent et 4,5 pour cent.

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Pour Discovery et Fox Corp., Creutz a procédé aux mêmes réductions en pourcentage de ses estimations financières sur la période de trois ans, réduisant ses prévisions de bénéfice par action de 16% en 2020, 22% en 2021 et 22% en 2022. Son résultat d'exploitation avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement les prévisions ont quant à elles baissé respectivement de 12%, 16% et 16% pour ces années. Et il a réduit ses prévisions de revenus pour Discovery et Fox de 5% cette année, 7% l'an prochain et 6% en 2022.

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Les estimations du bénéfice par action d'AMC Networks pour l'analyste ont baissé de 15% , 19% et 18% pour 2020, 2021 et 2022, respectivement. Ses prévisions de résultat opérationnel ajusté ont chuté de 10%, 13% et 13%, tandis que ses estimations de revenus sont en baisse de 3% pour 2020, 4% pour 2021 et 4% en 2022.

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Enfin, Creutz réduire ses estimations du bénéfice par action de Lionsgate de moins de 2% pour le nouvel exercice financier qui se termine en mars 2021, 21% pour l'année suivante et 16% pour l'année suivante. Son bénéfice d'exploitation avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement a baissé respectivement de 0,5%, 9% et 9%. Et ses estimations de revenus sont en baisse de 0,2%, 7% et 2%.

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L'analyste du divertissement réduit ses estimations de bénéfices jusqu'en 2022 au milieu de la crise des virus



L'analyste de Cowen, Doug Creutz, a réduit lundi ses estimations de revenus pour les géants du divertissement qu'il couvre, y compris Walt Disney Co. et ViacomCBS, jusqu'en 2022 en raison du coronavirus, d'une récession attendue et de leurs retombées à long terme et a abaissé son cours de l'action
"Nous abaissons les estimations et les objectifs de prix dans tous les domaines pour nos sociétés de médias aujourd'hui afin de refléter l'impact des mesures de distanciation sociale lourdes et l'impact de la récession qui en résulte que nous prévoyons", qui pourraient durer "au moins" jusqu'au quatrième trimestre, écrit-il. "Nous nous attendons à ce que la publicité télévisée subisse une baisse importante et relativement permanente, car nous nous attendons à ce que la part du numérique s'accélère." Il a ajouté qu '"une hypothèse clé que nous faisons est que la récession entraîne un retrait permanent de la publicité télévisée" qui affectera les finances en 2022 et peut-être au-delà.
Creutz a souligné que les parcs à thème étaient "pour de gros dégâts" et "mettrait probablement plusieurs années à se remettre", tandis que "les résultats des films verront un certain impact à la fois de la fermeture des cinémas et de la fermeture de la plupart des productions cinématographiques, bien que nous nous attendions à
cette douleur s'étalant sur plusieurs années en raison de la nature de la comptabilité des films. "

Pendant ce temps, la production télévisuelle étant également perturbée, "nous nous attendons également à une certaine pression sur les revenus", a noté l'analyste. "Le seul domaine que nous prévoyons de rester relativement en bonne santé est celui des frais d'affiliation et d'abonnement", bien qu'il ait ajouté qu '"il y a un certain risque de coupure progressive du câble … étant donné la pression sur les budgets des ménages".
Creutz a déclaré qu'il s'en tenait à ses notes "surperforment" sur les actions de Disney et Lionsgate malgré la réduction de ses objectifs de prix de 159 $ à 101 $ et de 15 $ à 14 $, respectivement. Disney "subira une décote assez sévère des bénéfices en raison de son exposition dans les parcs", mais "nous nous attendons toujours à ce que les actions de Disney bénéficient relativement de sa perception comme un actif de haute qualité", a-t-il écrit. "Lionsgate est de loin la moins exposée à la pression liée à COVID-19 de tous nos noms de médias, donc nous l'aimons vraiment
relativement plus ici étant donné qu'il a diminué à peu près autant que le reste de l'espace. "
Pendant ce temps, Creutz a réduit ses objectifs de prix pour ViacomCBS de 25 $ à 17 $, pour Fox Corp. de 33 $ à 21 $, pour Discovery de 25 $ à 18 $ et pour AMC Networks de 33 $ à 24 $.
Creutz a réduit son bénéfice par action Disney pour l'exercice en cours, se terminant en septembre, de 49%, son bénéfice d'exploitation prévu de 44% et ses prévisions de revenus de 14%. "À court terme, Disney prend de loin le plus gros bénéfice touché en raison de son exposition au parc", a-t-il expliqué, prédisant que l'impact serait "continuer d'être significatif jusqu'à l'exercice 2022".
le bénéfice par action, le bénéfice d'exploitation et les revenus pour l'exercice 2021 respectivement de 38%, 34% et 12%. Pour l'exercice 2022, le bénéfice par action de Creutz, le bénéfice d'exploitation et les revenus sont en baisse de 26%, 25 respectivement 9% et 9%. B ut il a salué le bilan de la société, déclarant: "Avec 6,1 milliards de dollars en espèces à la fin du premier trimestre fiscal, et 6 milliards de dollars supplémentaires levés par une offre de dette la semaine dernière nous nous attendons Disney pour pouvoir sortir de la crise actuelle. "

À propos de ViacomCBS, Creutz a déclaré qu'il avait "une exposition incrémentielle à travers son studio de cinéma et de télévision Paramount, mais nous voyons les impacts là-bas comme étant relativement mineurs par rapport à notre attente d'une pression significative sur les revenus publicitaires" de son activité réseaux .
Il a réduit son bénéfice par action ViacomCBS, son bénéfice d'exploitation avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, ainsi que ses estimations de revenus pour 2020 de 19 pour cent, 14 pour cent et 5 pour cent, respectivement. Pour 2021, il a réduit ses prévisions de 23 pour cent, 18 pour cent et 5 pour cent, respectivement, suivi de réductions de 21 pour cent, 16 pour cent et 4,5 pour cent en 2022.
Pour Discovery et Fox Corp., Creutz a fait les mêmes réductions de pourcentage pour ses estimations financières sur la période de trois ans, réduisant ses prévisions de bénéfice par action de 16% en 2020, 22% en 2021 et 22% en 2022. Son bénéfice d'exploitation avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement prévu, quant à lui, a baissé de 12 respectivement 16% et 16% pour ces années. Et il a réduit ses prévisions de revenus pour Discovery et Fox de 5% cette année, 7% l'an prochain et 6% en 2022.
Les estimations du bénéfice par action d'AMC Networks pour l'analyste ont baissé de 15%, 19% et 18% pour 2020, 2021 et 2022, respectivement. Ses prévisions de résultat opérationnel ajusté ont chuté de 10%, 13% et 13%, tandis que ses estimations de revenus sont en baisse de 3% pour 2020, 4% pour 2021 et 4% en 2022.
Enfin, Creutz a réduit ses estimations du bénéfice par action de Lionsgate de moins de 2% pour le nouvel exercice qui se termine en mars 2021, 21% pour l'année suivante et 16% pour l'année suivante. Son bénéfice d'exploitation avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement a baissé respectivement de 0,5%, 9% et 9%. Et ses estimations de revenus sont en baisse de 0,2%, 7% et 2%.

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