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Analyste: La demande pour Disney + sera plus forte que prévu



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Après avoir passé plus de quatre ans au neutre, The Walt Disney Company ( NYSE: DIS ) a commencé 2019 avec un bang, avec un stock en augmentation de plus de 26% jusqu'à présent cette année. Qu'est-ce qui motive les gains? L'enthousiasme des investisseurs s'est accru en raison de la combinaison de l'or au box-office des débuts de de Star Wars : Galaxy's Edge et du lancement prochain de l'entreprise . ] service de streaming phare Disney +
Le potentiel énorme offert par l’entrée de Disney dans l’espace de streaming est ce qui semble susciter le plus d'enthousiasme chez les investisseurs – qui ne sont pas les seuls. Jeudi, l'analyste de Morgan Stanley, Benjamin Swinburne, a publié une note de recherche haussière, faisant monter l'objectif de Disney à 160 $, contre 135 $ auparavant, soit près de 18% de plus que le cours de clôture de l'action mercredi. L’analyste estime que Disney + pourrait être un catalyseur beaucoup plus puissant que ce que beaucoup d’investisseurs comprennent.
Swinburne suggère que la demande pour les services ultra-sophistiqués de Disney sera beaucoup plus forte que prévu initialement, ce qui entraînera des bénéfices plus élevés à l’avenir.
Lors d’une présentation aux investisseurs en avril, Disney a présenté des projections détaillées pour Disney +, dont le lancement est prévu pour le 12 novembre. La société a évalué son offre à 6,99 $ par mois (ou 69,99 $ par an), réduisant considérablement le prix de
A titre comparatif, le plan le moins cher de Netflix est ( NASDAQ: NFLX ) tandis que son niveau le plus populaire – qui offre le streaming sur deux appareils simultanément – revient à 12,99 $. Amazon ( NASDAQ: AMZN ) Prime, qui comprend une expédition gratuite en deux jours et de nombreux autres avantages, notamment le streaming vidéo, coûte 119 $ par an aux clients.
Disney prévoyait atteindre 135 millions d'abonnés au service de streaming total d'ici 2024, à mi-parcours de ses prévisions, Disney + en tirant entre 60 et 90 millions. La société s'attend à ce que Hulu attire entre 40 et 60 millions et ESPN + 8 à 12 millions d'abonnés.
Swinburne pense que Disney comptera au moins 130 millions d'abonnés au total d'ici 2024, grâce à plusieurs catalyseurs. Le lancement mondial de Disney démarre plus rapidement que prévu, la bibliothèque de contenu lors de ses débuts est plus robuste que prévu et la société utilisera des tiers pour optimiser l'adoption par ses abonnés. Cette combinaison de facteurs entraînera probablement une forte adoption en cours.
Les investisseurs sous-estiment potentiellement à quelle vitesse rapidement Disney pourrait devenir un acteur majeur sur le marché de la diffusion en continu, car la société disposera de nombreux avantages que Netflix ne possédait pas au moment de son lancement. service de streaming en 2007.
Alors que Netflix échelonnait initialement son entrée sur les marchés internationaux sur une période de six ans (suivie de près par Amazon), Disney sera présent sur la plupart des marchés mondiaux dans les deux ans suivant son lancement. Le service sera disponible en Amérique du Nord en novembre, mais sera également déployé en Europe occidentale et dans certains pays de la région Asie-Pacifique peu après. L’Europe de l’Est, l’Amérique latine et d’autres pays d’Asie suivront dans le courant de l’année prochaine.
Le marché des services over-the-top est beaucoup plus développé que lorsque Netflix avait proposé pour la première fois la diffusion en continu il y a environ 12 ans. Les consommateurs ne savaient pas vraiment quoi faire de la technologie lors de sa première apparition en 2007, et la majorité des téléspectateurs ne savaient pas encore accéder à la vidéo en streaming. À l'époque, seuls les plus férus de technologie étaient capables de naviguer dans le premier service de diffusion en continu de Netflix. Désormais, les consommateurs sont généralement en mesure de diffuser du contenu sur une variété de téléviseurs connectés, de lecteurs Blu-ray, de dongles, de smartphones et autres appareils mobiles. Le service sera également disponible sur Roku TV et sur la PlayStation PS4 au lancement.
Enfin, il y a la bibliothèque de films et d'émissions de télévision de Disney. La société possède un trésor de films classiques bien-aimés datant de plus de 80 ans, qui s’appuie sur sa participation dans Marvel, Pixar et Lucasfilm. Les émissions de ses chaînes câblées et de ses stations de radiodiffusion – ainsi que celles de la récente acquisition de Disney, notamment des succès comme The Simpsons et des émissions de National Geographic – viendront s’ajouter à sa gamme déjà solide. ] Cinq ans à partir de maintenant, Disney proposait une gamme particulièrement large d’abonnés. En incluant les contributions de Disney +, Hulu et ESPN +, la société prévoit des abonnés dans une fourchette allant de 108 millions à 162 millions. Même si la société n’atteint que le milieu de ses attentes initiales – ce qui n’est pas trop ambitieux – un nombre total d’abonnés de 130 millions pourrait générer un bénéfice additionnel par action de 4,00 $ au cours des cinq prochaines années, selon Swinburne. Étant donné que Disney a généré un bénéfice par action de 7,08 dollars pour l'exercice 2018, cela représente une augmentation considérable de la rentabilité.

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